Geoffrey Smith
Investing.com – Almanya maliye bakanının, avro bölgesi için bölgenin en büyük kurumsal zayıflıklarından biri olan ortak bir mevduat sigortası planındaki çıkmazı kırmak adına yeni teklifler almasının ardından Avrupa’nın banka hisseleri Salı günü birlik içinde az veya çok artış yaşadı.
Kısmen bazı güçlü kazançlara ve Alman fabrika siparişlerinde beklenenden daha iyi gelen artışa rağmen Societe Generale (PA:SOGN), BNP Paribas (PA:BNPP), Unicredit (MI:CRDI), ING, Deutsche Bank (DE:DBKGn) ve Commerzbank (DE:CBKG) hisseleri %1-4 arasında yükseldi. Stoxx 600 %0,2 düşerken, DAX %0,1 ve FTSE 100 %0,2 geriledi.
Bununla birlikte sürüye uymak için kışkırtılanlar aşka gelmemeli. Mevduat sigortasına ilişkin daha önce de birçok hayal kırıklığı vardı ve Scholz sigorta devi Allianz'ın (DE:ALVG) baş ekonomisti Katharine Utermohl'un tekliflerine bilinen koşullarını ekledi.
Financial Times’da yazan Olaf Scholz “bankacılık birliğini tamamlamak için uzlaşmaların gerektiğini anlıyoruz” dedi ve çeşitli ulusal programları desteklemek için ortak bir reasürans planı önerdi.
Scholz, bunun “ulusal mevduat sigortasının direncini önemli ölçüde artıracağını” iddia etti.
Teklifler önemli çünkü Euro bölgesinde ortak bir mevduat sigorta programı olmayışı, bankaların kaderini onları kurtaracak ulusal hükümetlerinin insafına bırakıyor. Bu, İtalya, Portekiz ve Yunanistan gibi daha yüksek borç sınırları olan ülkelerdeki bankalar için büyük değer indirimlerine bir katkı.
Almanya, Güney Avrupa'daki çökmüş bankaları kurtarmak için tasarruf sahiplerinin yağmalanmasından korktuğu için Avrupa Mevduat Sigorta Planının (EDIS) önündeki en büyük engel oldu. Son yıllarda İtalyan, Yunan ve İspanyol bankacılık sistemindeki kötü kredilerdeki büyük düşüşe rağmen, euro bölgesinin en büyük ve finansal olarak en güçlü ekonomisi potansiyel olarak büyük bir sorumluluk kabul etmeyi reddetti.
Ancak önerileri tanıdık eleştirileri çabucak kendine çekti. FT’ye göre, büyük ölçüde etkili olan Alman tasarruf bankası dernek başkanı Helmut Schleweis, “mevduat sigortası planlarını duyurmanın doğru zamanı değil” diyerek teklifleri reddetti.
Alman bankaları söz konusu olduğunda, son sekiz yıldır aslında “doğru an” olmadı ve “doğru anın” ne zaman gelebileceğini görmek zor.
Tekliflerini takipteki alacaklardaki belirsiz bir ek indirime etkili bir şekilde bağlayan Scholz, Berlin ve bankalarını tatmin etmek için riski ne kadar azaltmanın yeterli olacağı sorusunu yeniden dile getirdi. Ayrıca Scholz, devlet tahvilleri için risk ağırlıkları getirme konusunda sıkça ifade edilen bir Alman talebini de yeniledi. Bu, Almanya'dan daha düşük devlet kredi notuna sahip Euro bölgesi üyeleri için her zaman nahoş bir şey.
Bu konunun altını çizmek için, ECB bankacılık denetleme başkanı Andrea Enria Salı günü, devlet risk ağırlıklarından ve uygun bir EDIS ihtiyacına yönelik pek çok alandan bahsetmeyen bankacılık birliğini tamamlama konusunda bir konuşma yaptı. Bir anlaşma yapılması hala yıllar alacak gibi görünüyor.
Bu, banka hisse senetlerinin bugün yüksek olması için bir neden olmadığını söylemek anlamına gelmiyor. SocGen’in, sermaye artırımı konusunda devam eden şüpheleri ortadan kaldıran etkileyici 48 puanlık bir sermaye üretimini de içeren sonuçları, bu sabaha kadar olan 12 ay içinde %20 oranında düşen hisse senedinde %4,2'lik bir sıçrama ile haklı olarak ödüllendirildi. Dahası, kredi zararı karşılama hükümlerini düşük tutma kabiliyeti, Çin ile ABD arasında yapılacak bir ticaret anlaşmasının Avrupa'nın bir imalat iflas dalgasını atlatmaya yetecek kadar yakın bir zamanda gerçekleşeceği umutlarını teşvik eti.
Bu nedenle, Euro bölge ekonomisinin (ve dolayısıyla ECB faiz oranlarının) dibi gördüğünü belirten geçici işaretler, patlamış banka hisse senetleri ile ilgili bir temeli haklı çıkarsa da sadece Avrupa mevduat sigortası programı beklentisi üzerine ticaret yapmak isteyen herkes yine de gitmeli ve hissi kayboluncaya kadar karanlık bir odada uzanmalı.