Geoffrey Smith
Investing.com – Tesco’nun (LON:TSCO) geri vites görevi var.
Toparlanmanın pilotu Dave Lewis’in “görevin başarıyla tamamlandığını” ilan etmesinin ardından CEO’luktan ayrılma niyetini duyurduktan yaklaşık iki ay sonra, görev yeniden küçülüyor.
Üçüncü bir taraftan ilgi gördükten sonra şirketin Tayland ve Malezya işletmelerinin satışını düşündüğünü onaylamasının ardından, İngiltere’nin en büyük süpermarket zinciri köklerine geri dönüyor gibi görünüyor. Anlaşma yeniden yatırım ve görece zayıf olan hissedar gelirlerini canlandırmak için milyarlar sağlayabilir.
Tesco (LON:TSCO) hisseleri Pazartesi günü Londra erken ticaretinde %6,8 yükselerek yedi haftanın en yükseğini gördü. Yatırımcılar Perşembe günkü erken seçimi beklerken İngiltere’de FTSE 100 %0,1 ve FTSE 250 %0,6 geriledi. Daha geniş Stoxx 600 göstergesi 407,46 puanda fiilen değişmedi.
Bu hamle son on yıl içinde Japonya ve Güney Kore’den çekilmesi ile tutarlı ve merkez Avrupa’daki işletmelerinden de çekilip çekilmeyeceğine dair soru işaretlerini yükseltiyor. Asya işletmeleri gibi faaliyetleri kârlı ancak yavaşlayan küresel ekonomi rekabeti artırdıkça rekabetçi kalabilmek için yatırım gerekiyor.
İngiltere işletmesinin faaliyet kârını %6 ile ikiye katlayan Tayland ve Malezya işletmelerinin ikisinin de kârlılığı, Tesco’nun (LON:TSCO) onlar için çekici bir fiyat toplayabileceği anlamına geliyor. Sunday Times analistleri tarafından öne sürülen 9 milyar dolarlık fiyat, ilk yarı rakamlarından ulaşılan bir tahminle bu yılki faaliyet kazançlarının yaklaşık 20 katı olacaktır.
Pahalı görünebilir ancak alıcıların İngiltere bazlı analistlerin yapacağı yatırıma aynı ülke riskine bağlı kalmayabilen ve harcamalarına karşı azınlık hissedarlarından doğan büyük sınırlamalarla yüz yüze kalmayan zengin iş insanları olduğu söylentisine bakılırsa, yine de tamamen mantıksız değil.
Aynı fiyat etiketi, satışların yalnızca %10'undan daha azını temsil etmesine rağmen, iki işletmenin Tesco’nun değerinin dörtte birinden fazlasını oluşturduğu anlamına geliyor. Bu, giden Lewis için karar vermeyi kolaylaştırmalı ve ayrıca, yeni CEO Ken Murphy'yi, yaz mevsiminde kendi yolunu yapması için ihtiyaç duyduğu tüm mali kaynaklarla kıskanılacak bir konumda bırakmalıdır.