Dünyanın en önemli üretim merkezi olan Çin’de görülen ve yayılan koronavirüs küresel piyasaları tahmin edilenden fazla etkiledi. Avrupa’da satışlar düşerken ABD’de de göstergeler zayıfladı, Çin de ise PMI tarihi dip seviyelere indi. Hal böyle olunca aktörlerden de genişlemeci adımlar gelmeye başladı.
Fed Başkanı Powell’ın geçen haftaki açıklamaları bu ayki FOMC toplantısında faiz indirimini netleştirdi, ardından ECB yetkililerinden gelen açıklamalar da bankanın adım atacağını teyid etti, son olarak dün yapılan G7 telekonferansında alınan harekete geçmeye hazırız kararından hemen sonra Fed, FOMC toplantısını beklemeden 0,50 bp faiz indirimine gitti. Oy birliği ile alınan kararla Fed, politika faizini 1,75-1,50’den 1,00-1,25 aralığına çekti. Karar sonrası açıklama yapan Powell, virüsün küresel ekonomi için risk oluşturduğunu ve faiz indiriminde koronavirüsün yarattığı risklerin etkili olduğunu belirtti. Küresel görünümün (olumsuz anlamda) değiştiğinin altını çizen Powell, merkez bankalarının politikalarının mali kanattan da desteklenmesi gerektiğini söyledi. Powell, ayrıca diğer merkez bankalarının da üzerine düşeni yapacağını ifade etti. BOE’den de hafta içinde benzer açıklamalar gelmişti ve piyasalar hem Avrupa hem de İngiltere’den faiz indirimi beklerken Japonya’dan ise parasal teşvikleri artırmasını bekliyor.
Burada dikkat çeken hareket Fed’in 18 Mart’ı beklemeden faiz indirimine gitmesi oldu, kurul ise bu hamleyi ekonomideki riskleri azaltmak adına yaptığını belirtti. 18 Mart’ta yapılması zaten beklenen hamle sadece erkenden yapıldığı için piyasaları şaşırttı, ancak fiyatlamalara baktığımızda tepki neredeyse gününde yapılmış gibiydi, yani çok sert olmadı. Hatta ABD 10 yıllıklarındaki tarihi düşüş piyasaların Fed’den faiz indirimine devam etmesinin istendiğini gösteriyor.
İlk adımı atan Fed’in ardından diğer önemli merkez bankalarının da benzer adımlar atması bekleniyor ve Fed’in vurguladığı mali destek konusunun diğer merkez bankaları tarafından da vurgulanacağına hiç şüphe yok. Bu noktada da Çin başta olmak üzere büyük ekonomiye sahip ülkelerde hükümetlerin mali politikaları gevşeterek destek sağlaması şart ve beklentiler de bu yönde. Bu nedenle ilk faiz indirimi ve diğer MB’lerden de gelecek faiz indirimi beklentileri+mali politika beklentileriyle risk iştahında toparlanma yaşanıyor.
Fiyatlamalarda öncü olan dolar, altın ve petroldeki değişime baktığımızda;
ABD Dolar Endeksi önemsediğimiz 97,0 desteğini şimdilik koruyor ve bu destek üzerinde yavaş yavaş 98,20'ye doğru toparlanma görülebilir, ancak göstergelerde yaşanacak düşüş durumunda satışlar 96,40’a doğru devam edebilir. Beklentimiz, çok sert gerileme yaşanmadıkça endeksin bu seviyeleri koruması yönünde.
Faiz indiriminin ardından 1,653$ seviyesine yükselen ons altın önemsediğimiz 1,660$ direncini aşamadı. Altın ralli sonrası tüm ataklarında 1,660$ üzerine çıkamadı, fiyatlar bugün ise 1,630$ seviyesine doğru geriliyor. Altında beklentimiz kısa vadede 1,580$ desteği üzerinde 1,660$ seviyesine doğru alımların devam etmesi yönünde, orta vadede ise 1,530$ üzeri yine alıcılı olurken ana hedef ise 1,720$-1,740$ aralığı.
G7 ülkelerinin ve MB’lerin küresel ekonomiyi destekleme kararının ardından 54$ seviyesine yaklaşan brent petroldeki baskı hala devam ediyor. Petrolde toparlanma için OPEC ya da diğer üretici ülkelerin alacağı kararların hissedilir etki yaratmasını beklemiyoruz. Toparlanma için evvela göstergelerin ve risk algısının düzelmesi şart. Kısa vadede 50$ üzerinde 57$ ve 62$ seviyelerini takip edeceğiz. Orta vadede denge seviyesi olan 62$ oldukça önemli, ancak henüz buna zaman var gibi görünüyor.
TL tarafına gelirsek, ilk tepki ile 6,03’e gerileyen USD/TRY bugün 6,14 üzerine yükselerek kayıplarının büyük kısmını geri aldı. Kurdaki düşüşün sınırlı kalmasının nedeni ise yarın yapılması beklenen Erdoğan-Putin görüşmesi. Jeopolitik riskler artacak mı? Yoksa azalacak mı? Sorusuna cevap aranacak görüşmede liderlerin uzlaşıya varması kurda sert geri çekilme sağlayabilir, aksi durumda risk iştahındaki artıştan TL payına düşeni almakta zorlanabilir. Kısa vadede 6,09’u destek olarak izliyoruz ve bu desteğin kırılması durumunda satışlar 5,98 altına inebilir, ancak orta vadede 5,87 üzeri hala alıcılı bölge ve yeniden 6,22 hedefli yükselişe neden olabilir.
