Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Avrupa bankalarının eline fırsat geçemiyor.
Yılın başlangıcında birkaç muhteşem hafta boyunca işler iyi görünüyordu. Kâr öldüren negatif faizlerin mimarı Mario Draghi, Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) bırakmış, Çin-ABD ticaret savaşı rafa kalkmış ve herkes, seçime giderken genişlemeyi sürdürmeye odaklı bir ABD politikasının olacağı bir yılı bekliyordu. Düzenleyiciler bile kıtanın en büyük kurumlarından geri alımlar ve daha yüksek temettüler için geçici planları kutsadılar.
İşte o zaman koronavirüs endüstriyel robotlardan lüks tüketime kadar her şeye olan ithalat talebini öldürerek Çin’e büyük bir darbe vurdu.
Ardından Avrupa’ya geldi ve Euro bölgesini yeni bir resesyona sokmakla tehdit etti.
Sonra Fed büyük bir indirim yaptı ve piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) bunu takip etmeyeceğini fark etti. Bu, bir ay içinde euronun dolar karşısında %4 üzerinde yükselmesine neden oldu ve ABD’nin maske ve el dezenfektanı dışındaki her şeyin alımlarını azaltmaya hazırlandığı gibi euro bölgesi ihracatını daha pahalı hale getirdi.
Euro bölgesi politikasında önemli bir değişiklik olmadığı varsayıldığında, bankalar için riskler açık: yatırım bankası gelirlerinde bir çöküş, hemen hemen tüm anlaşmaların çekilmesi ve kıtadaki işletmelerde sorunlu kredilerde yaşanan büyük bir sıçrama. IFRS 9 kapsamında yakın zamanda kabul edilen muhasebe değişiklikleri sayesinde, bu risklere karşı daha erken karşılık ayırmaları gerekecektir. Bu, en azından yılın ilk yarısında acımasız okumalara yol açacaktır.
Aynı zamanda düşen tahvil verimleri sıkışmış marjlar üzerinde ek bir baskı yarattıkça faiz gelirlerinde bir sıkışma daha yaşandı. Alman 10 yıllık hükümet tahvil verimi, Cuma günü %-0,74 puan ile tüm zamanların rekor seviyesine düştü.
Salgın başladığından beri Stoxx Bankalar endeksindeki %24’lük düşüş, sektörü yeni bir ayı piyasasına soktu (bunun gibi etiketler gerçekten bir şey ifade ediyorsa).
Bu hafta CAC 40 endeksindeki en kötü performansa sahip üç hisse senedi, %11-14,5 arasında düşüş yaşayan Credit Agricole (PA:CAGR), BNP Paribas (PA:BNPP) ve Societe Generale (PA:SOGN) oldu.
İtalya’da virüse yakalanmış Lombardiya bölgesindeki bölgesel banka Banco BPM, %23 düşüş gösterdi. On yıllık kabustan uyanmış görünen Deutsche Bank AG (DE:DBKGn), 2020 yılının yüksek seviyesinden %34 ile yürek burkan bir kayıp gördü.
İspanya’nın en büyük bankaları geçen ay %20’den fazla düşüş yaşasa da yatırım davasına, geçmiş mortgage fiyatlarında daha fazla dava riskine maruz kalan bir Avrupa Adalet Divanı kararı yardım etmedi.
Eurogroup ve Avrupa Merkez Bankası’nın bu hafta vermiş olduğu tepki iç açıcı olmadı. Gelecek haftaki ECB toplantısı yeni Başkanı Christine Lagarde için erken, beklenmedik, tamamen nahoş ve muhtemelen imkansız bir mücadeleye dönüşüyor.