Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Avrupa’da yılların en büyük borsa anlaşması nihayet tamamlandı. Londra Borsası Grubu (LON:LSE) Cuma günü yaptığı açıklamada, İtalyan tahvilleri için tarihsel olarak kazançlı MTS ticaret platformunu içeren Borsa Italiana’yı, 4,325 milyar Euroya (5,1 milyar dolara) Euronext ‘e (PA:ENX) satmayı kabul ettiğini söyledi.
Kendi başına dönüştürücü bir anlaşma olmasa da Paris, Amsterdam ve New York borsalarının sahibi olan Euronext, Avrupa Birliği’nin en büyük tahvil piyasasındaki varlığını güçlendirirken LSE, Refinitiv için yaptığı antitröst incelemesinin önündeki en büyük engellerden birinin üstesinden geldiği için her iki taraf için de önemli bir kazanç oldu.
Refinitiv, 2018’de Blackstone liderliğindeki bir konsorsiyum tarafından satın alınmadan önce Thomson Reuters (NYSE:TRI) olarak adlandırılan ve yeniden markalaştırılmış veri işlemidir (Blackstone’un (NYSE:BX) ) bu süreçte parasını iki katına çıkaracağı belirtildi).
LSE ilk olarak bir yıl önce 27 milyar dolara anlaşmayı kabul etmişti ancak LSE’yi finansal piyasa verilerinin satışında Bloomberg’e dünya çapında bir rakip yapmayı vaat eden bu satın alma, bu tür veriler üzerinde aşırı yoğunlaşma olasılığına dair endişesi nedeniyle Brüksel’de sıkışıp kaldı.
İngiltere’nin kendisini AB düzenlemesinin dışında tutmak için elinden gelen çabayı göstermesi ve Brexit sonrası geçiş döneminin 31 Aralık’ta sona ermesiyle en kısa sürede kendi yoluna gitmeyi planladığına dair giderek daha güçlü sinyaller göndermesi nedeniyle bu inceleme, AB veya LSE için kolay olmadı.
LSE, artık Refinitiv anlaşmasının 2021 başlarında gerçekleşmesini beklediğini söyledi.
Anlaşma ilk açıklandığından bu yana LSE’nin hisseleri %56’nın üzerinde yükseldi ve Borsa Italiana anlaşmasının kapanış beklentisi, son haftalarda iyi talep görmesini sağladı. Hisseler Cuma günü %0,5 daha yükseldi. Bu yıl hisse senetlerinin finans pazarında köpüren rallisine tam anlamıyla katılan Euronext hisseleri, %3,7 düştü ancak bugüne kadar üçte bir oranında artmış halde.
Anlaşma, tam da bu MTS imtiyazının değeri hakkında şüphelerin ortaya çıkmaya başladığı bir zamanda geliyor. Euro krizi sırasında volatilite yüksek olduğunda İtalyan tahvilleri ile işlem yapmak fevkalade karlı bir şeydi ancak AB’nin kurtarma fonu ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 1,35 trilyon Euro değerindeki Pandemi Acil Durum Harcama Programı – nihai parasal yangın battaniyesi – 2 trilyon Euro üzerinde değere sahip bir piyasadaki dalgalanmayı azalttı.
Daha da önemlisi son yerel seçimler, İtalya’nın kuzeydeki Euro bölgesi komşularını çileden çıkaran popülist gündemle uzun süredir yaşadığı flörtün solmakta olduğunu gösteriyor. Bu, 10-Yıllık İtalyan tahvil getirilerinin %0,73 ile rekor bir seviyeye düşmesine yol açarken 10 yıllık Alman tahvilleri ile aradaki fark da sadece 127 baz puanda dört yılın en düşük seviyesine geriledi.
Dalgalanmadaki bu düşüş eğilimi son zamanlarda, TP ICAP’ın (LON:TCAPI), geleneksel swapların ve tahvil işlerinin ötesine geçmek için ABD hisse senedi ticareti platformu Liquidnet’e 700 milyon dolar harcama kararında da görüldü.
Salgın sonrası dünyada tahvil oynaklığının sona ermesi, birçok kişinin söylediği daha geniş bir fenomene dönüşürse bu, oynaklığın hala büyük ölçüde sabit gelirli bir güç merkezi olan Bloomberg pahasına göç ettiği döviz ve hisse senedi endekslerinde Refinitiv’in güçlü yönlerine oynayacaktır. LSE’nin sahipleri, hamlelerini yaptıklarında öngörememiş olabilir ama bu, 12 ay öncesine göre çok daha akıllıca bir anlaşma gibi görünüyor.
