Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – ABD’de olduğu gibi Avrupa borsaları, gelecek yıl aşı kaynaklı iyileşme fikrini o kadar yoğun bir şekilde satın aldı ki alıcılar arasında kendini aynı şekilde konumlandıran bir şirketi ödüllendirecek enerji kalmadı.
Aralık ayında başlayan baş döndürücü bir rallinin ardından pazarın genel olarak mola verdiği bir günde ofis kiralama şirketi IWG, pandeminin yarattığı satın alma fırsatlarından yararlanmak için harekete geçti ve hisseleri %7’nin üzerinde düştü.
Rakibi WeWork’ün geçen yılki çöküşüyle uzun vadeli görünümü zaten önemli ölçüde iyileştirilmiş olan IWG, Çarşamba günü yaptığı açıklamada şehir ofisinin (ve aynı şekilde banliyö ofisinin) koronavirüs sona yaklaştığında parlak bir geleceği olduğu iddiasıyla ABD, Avrupa, İngiltere ve Asya’daki fırsatları yakalamak amacıyla yaklaşık 300 milyon sterlin değerinde konvertibl tahvil çıkardığını söyledi.
Bu, yalnızca birkaç hafta önce yayınladığı, hâlâ rasyonalizasyon haberleri, kira ertelemeleri ve karşılıkların hakimiyetinde olan üçüncü çeyrek sonuçlarının tonunda görülen açık bir değişim. Şirketin satışları Eylül ayı itibarıyla sabit kur bazında %13 düşerken doluluk oranları 4 puanın üzerine düşerek %70,5’e geriledi.
O zaman bile IWG’nin net nakit pozisyonuna geçmeyi başardığı için köşeyi döndüğüne dair işaretler vardı. Ancak Çarşamba günkü duyuru çok başka bir mesele. Bu, çok uzun süre mevcut olmayabilecek pazarlıkların şu anda mevcut olduğunu bilen bir şirketin eylemi.
IWG, özellikle WeWork’ün kendisine ait mülklerden yakalamaya başladı. Geçen hafta Manhattan’ın Doğu Nehri’nin hemen karşısında, Williamsburg’da yer alan 79.000 metrekarelik eski bir WeWork mekanını devraldı. Ayrıca Hong Kong’daki başka bir WeWork lokasyonunu da devraldı.
Teklif edilen tahviller %0,5 ile %1,25 arasında kuponlarla beş yıl sürecek. İlk konversiyon fiyatının %35 ile %40 arasında bir prim olarak belirlenmesi bekleniyor, bu da kurucu Mark Dixon’a – konversiyon opsiyonunun temelini oluşturan hisselerin sahibi – salgın patlamadan öncesinde işlem yaptıkları fiyatla eşdeğer bir fiyat garanti edecek.
Şüpheciler, hareketi şirketin en büyük hissedarı tarafından yapılan bir düşük satış olarak görebilir. Şirket, böylesine belirsiz bir ortamda borcu yönetilebilir seviyelerde tutmaya öncelik verdiğini ve başarılı olduktan sonra şimdi hesaplı bir borç çıkararak iyi bir işi geri bozmak istemediğini iddia edecektir.
Her iki durumda da salgın öncesinde gözyaşı dökmüş hisseler, Şubat ayından bu yana kayıplarının sadece yarısını telafi etti. Bu, şirketin iyimserliğini sadece daha da cazip hale getiriyor.