Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Petrol ve gaz endüstrisi bir daha bu kadar iyi olmayacak.
BP’nin Pazartesi günkü duyurusundan çıkan sonuç: varlıklarında ikinci çeyrekte “13 milyar dolar ile 17,5 milyar dolar arasında” değer düşüklüğü olabileceği uyarısı.
Bu hareket, yeni genel müdür Bernard Looney’nin, şirketi Covid sonrası dünyanın zor koşullarına uyduran ilk büyük eylemi. Bunun son olma ihtimali de düşük.
Bu değer düşüklüğü, BP’nin ham petrol fiyatlarının daha uzun zaman düşük olmasını beklediğini gösteriyor çünkü pandemi, “küresel ekonomi üzerinde kalıcı bir etkiye sahip olacak ve sürdürülebilir bir süre için enerji talebinin zayıf olma potansiyeli olacak.”
Dünya BP’nin daha önce düşündüğünden daha az enerji istemekle kalmayacak, aynı zamanda daha temiz enerji de isteyecektir.
Şirket borsaya yaptığı açıklamada, “ülkelerin, ekonomilerinin gelecekte daha dirençli olması için ‘tekrar daha iyi bir şekilde inşa etmek’ istemesiyle pandemi sonrasında daha düşük karbon ekonomisine ve enerji sistemine geçiş hızını artıracağı yönünde yönetimin artan bir beklentisi var.” dedi.
BP şimdi Brent ham petrolünün, daha önceki 60 dolar varsayımına kıyasla orta vadede 55 dolar ortalama yapmasını bekliyor. Ayrıca ABD doğal gaz fiyatlarını, 15 ay boyunca görmedikleri bir seviye olan 2,90 ABD doları olarak görüyor.
Yeni fiyat tahminleri, BP’nin henüz geliştirmeye başlamadığı varlıklar için özellikle uğursuz. Şirket, maddi olmayan duran varlıklarından 10 milyar dolara kadar veya bilançoda tuttukları değerin %70’ini düşürmeyi bekliyor.
Pazartesi günkü açıklamanın kesin sonucu, BP operasyonlarının gelecekte daha az nakit yaratacağı yönünde. Bu, Looney’yi, küresel nüfuz ve kabiliyeti için uzun vadeli sonuçları olan ve grubun temettüsünü azaltan daha fazla marjinal varlık satmak zorunda bırakıyor.
Ödemeleri, son çeyrekte olduğu gibi, mevcut seviyelerde tutmak için daha fazla borç almak, şirketin kendi tahminlerine inanması durumunda bir seçenek değil. BP’nin Deepwater Horizon felaketinden mali sağlığına geri kavuşması, uzun ve acı vericiydi ve Looney’nin bir şeylerin iyileşmesini umarak selefinin tüm iyi işlerini sürdürdüğünü görmek zor.
İyi haber şu ki bunların çoğu zaten fiyatlanıyor. Investing.com verilerine göre hisse senedi şu anda %10’un üzerinde getiri sağlıyor. Gerçekte bu, rakip Royal Dutch Shell’in (LON:RDSa) ilk çeyrek sonuçlarında yaptığı gibi, ödemelerin yarısından fazlasının kesileceği beklentilerini yansıtıyor.