Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Döngüsellere geçiş – gerçekse – Europcar (PA:EUCAR) için çok geç geldi.
Fransa merkezli araba kiralama firması Salı günü yaptığı açıklamada, daha büyük ve daha ünlü emsali Hertz gibi iflasa sürüklenmeme çabası ile borçlarını yeniden yapılandırmak için alacaklıları ile görüşme peşinde koştuğunu söyledi.
Haber üstüne Europcar hisseleri %30 düşerken 2024 ve 2026 vadeli tahvilleri, 13 puan düşerek nominal değerin %37’si civarında işlem görüyor. Tüm tahvil hamilleri yatırımlarının değerli olduğunu düşünüyorsa o zaman mevcut hissedarlar, en başta da Fransız yatırım firması Eurazeo (PA:EURA) epey olumsuz bir sonuç bekliyor.
Eurazeo hisseleri %2,6 düşüş yaşasa da İşçi Bayramı tatili sonrasında ABD’nin teknoloji hisselerinde daha çok satış olacağına hazırlanan Avrupa sabahında gördüğümüz daha geniş piyasa düşüşü kadar şiddetli olmadı. CAC 40 %1,0 düşerken STOXX 600 %0,9 geriledi.
Euro bölge GSYH’sinin ikinci çeyrekte %11,8 ile – ABD ekonomisinin performansından çok daha kötü bir şekilde – göz yaşartıcı bir küçülme yaşadığının Eurostat tarafından onaylanışı, hissiyata pek yardım etti denilemez.
Mevcut krizden her zamankinden daha güçlü çıkılacağına olan her zamanki güven ifadelerinin yanı sıra Europcar’ın basın metnindeki göz kamaştıran cümle, pandemi sonrasında seyahat sektörünün sağlığına kavuşmasının önündeki zorlukların altını çizen şu cümle oldu:
“Bu yaz seyahat ve boş zaman sektörlerinde genel olarak görülen hal, bu endüstrilerin yeniden Covid öncesi seviyelere toparlanışının çok yavaş olacağını gösteriyor. Dahası, Covid-19 dünya genelinde var olmaya devam ettikçe bu toparlanmanın zamanı da müthiş belirsizliğini koruyor.”
Kendilerini özel ulaşım hizmeti sağlayıcıları olarak yeniden markalamaya çalışmaları, Europcar gibi firmaların hala yoğun bir biçimde hesaplı otomobil kiralamalarına bağlı olduğu ve bu işin büyük çoğunluğunun havaalanında olduğu gerçeğini değiştirmedi. Bu tür işler, ikinci çeyrek esnasında %90 oranında düşüş yaşadı.
Artan turizm seyahatinin yaz boyunca koronavirüs vakalarındaki yeniden artışla el ele yürüdüğünün bariz bir şekilde görülmesi ile hızlı toparlanma umutları kırıldı. İngiltere hükümeti yüksek riskli istikametler olarak popüler Yunan adalarını yeniden listeye aldıktan sonra Easyjet, çeyrek dönem için uçuş programını azaltmak zorunda kaldığı için hisseleri %6,3 geriledi.
Yine de tüm araç kiralama firmalarını aynı kefeye koymak yanlış olur. Sıkça gördüğümüz gibi pandemi, 2020’ye zaten başı belada olarak başlayan bir şirketin ölümünü hızlandırdı. Bu durumun aksine Alman rakibi Sixt (DE:SIXG), daha güçlü bilançosu sayesinde bu yıl şimdiye kadar sadece %12 kayıp yaşadı. 814 milyon Euro üzerinde nakit ve sadece 380 milyon olan kısa vadeli borç vadesi ile mevcut fırtınadan kurtulmak ve döngüseller yeniden moda olana kadar hayatta kalmak için çok daha iyi bir konumdaymış gibi görünüyor.
