Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Havayolu sektöründeki toparlanma başını belaya soktu bile.
Sektör, uçuşların devam edeceği ve sanayinin en azından yaz turist sezonunu kurtarmasına imkan verecek olan karantina tedbirlerinin kaldırılacağı duyurusu ile destek görerek geçen hafta boyunca döngüsel hisse senetlerine dönüşten en çok faydalananlardan biri oldu.
Ancak bireysel şirketler henüz düze çıkmış değil. İskandinav bayraklı taşıyıcı SAS, en büyük hissedarlarından daha çok para almaya ihtiyacı olduğunu söyledikten sonra Perşembe sabahı %7,3 geriledi.
İsviçre ve Danimarka hükümetlerinin %14-15 hissesi var, Wallenberg ailesinin bir yatırım kolu olan Foundation Asset Management (Vakıf Varlık Yönetimi) %6,5’lik diğer bir payı tutuyor. İlk ikisi, pandemi başladığından beri gruba kredi halinde 300 milyon dolar üzerinde garanti verdi zaten.
Avrupa Birliği kriz konusunda sanayiye destek olmak için eyalet yardımı üzerindeki kurallarını esnetmiş olsa bile bu kolay bir satış olmayacak: SAS kriz başlamadan para kaybetmeye başlamıştı.
Öte yandan bir dizi yeniden sermayelendirme ve borç yeniden yapılandırma ile iflastan kıl payı kurtulan Norwegian Air Shuttle, 3,3 milyar dolar kron (334 milyon dolar) değerinde vergi öncesi kaybı da dahil olmak üzere ilk çeyrek sonuçlarının tam anlamıyla korkulduğu kadar kötü olmasının ardından %7,4 geriledi.
Her ikisi de hafta bazında büyük oranda yükseldi – SAS %14 ve Norwegian %45 kazandı ancak aşağı yönlü keskin hareketler, hisse senetlerinin aslında uzun vadeli güvenli bir yatırımdan ziyade nasıl maceraperestler için bir oyuncağa dönüştüğünün altını çiziyor.
Baltık’ta, yönetim kurulu Alman hükümetinin 9 milyar Euro (10 milyar dolar) değerindeki bir kurtarma paketi onayını, Brüksel’deki antitröst endişeleri nedeniyle ertelemek zorunda kalan Lufthansa için işler pek iyi gitmiyor.
AB, minimum seviyede rekabeti garantilemek için Lufthansa’nın Frankfurt ile Münih merkezlerindeki kazançlı mevkilerinden vazgeçmesini istedi. Ancak Almanya hükümeti, uzun vadeli iş kayıplarına ve sektördeki daha gevşek istihdam ilişkilerinin yayılmasına yönelik bir korkusu olan düşük maliyetli havayollarını uzak tutmaya kararlı.
Ryanair mahkemede kurtarma paketine karşı çıkmakla tehdit etti bile.
Lufthansa üç yıl önce hükümet desteği ile Air Berlin’in çoğunu kendisine kattıktan sonra Almanya içerisinde yurtiçi uçuşlar için fiili bir monopol durumunda. Karbon ayakizleri nedeni ile pandemi öncesinde ateş altında olan yurtiçi uçuşlar, pandemiden beri havayolları için daha önemli olmaya başladı. Çünkü talebin olduğu yer burası ve bu nedenle önce nakit akışının iyileşmesi bekleniyor.
SAS Perşembe günkü açıklamasında, “artan yurtiçi talep ile toparlanmanın başlayacağını, sonrasında da Avrupa ve kıtalararası destinasyonlarla devam edeceğini düşünüyoruz.
Kazançlı transatlantik piyasasında pazar payı elde etmek için büyük umutlar beslediğine bakılırsa bu senaryo Norweigan için kötü haber.
Bu ayın başlarında Air France, daha kısa yurtiçi satışlarını bitirme sözü vererek Brüksel’de kurtarma paketi almayı başarmıştı (yolcuların devlete ait yüksek hızlı tren ağına dönecek olmasından dolayı Fransız hükümeti için uygun bir düzenleme).
Ancak piyasanın, yeni duruma alışabildiğini gösteren havayollarını desteklemeye hazır olduğuna dair sinyaller var. EasyJet, azalan talep öngörüleri ile maliyet tabanını hizalamak için işgücünü %30 – 4.500 iş demek – azaltacağını söyledikten sonra %5,4 yükseldi. Ayrıca uçaklarının satışı ve geri kiralaması aracılığı ile tasarruf rehberliğini yükseltti. Bu, Temmuz ayında uçuşa hazırlanan şirketin nakit kaybını büyük oranda azaltmalı. Ancak zirve çeyreğine doğru kapasitesinin yalnızca %30’unu kullanacağına bakılırsa daha sonrasında ek tedbirler gerekirse şaşırmayız.
