Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Altı aylık bir kışın ortasında bir Finlandiyalıdan “Ay’a !!!” korosuna katılmasını beklemek biraz fazla olabilir ancak Perşembe günü Nokia (HE:NOKIA)’dan (NYSE:NOK) gelen mesaj, gerçekten roket emojilerini hak eden bir mesaj değil.
Son sıcak serisi 1990’larda olan Finlandiyalı telekom ekipmanı üreticisi, R/WallstreetBets ekibinin favorileri arasında en yüksek profilli Avrupa hissesiydi. Amerikan Tevdi Makbuzlarındaki (nispeten mütevazı) açığa satış sıkışması sayesinde %18’lik bir kazançla Avrupa’da yılbaşından bugüne kadar en iyi performans gösteren telekom hissesi.
Ancak en son üç aylık raporu, hisse senedinin neden ilk etapta açığa satıldığını açıklığa kavuşturuyor: uzun vadeli düşük performansı, Alcatel-Lucent (PA:ALUA) ile gerçekleşen birleşmeden en iyi şekilde yararlanamaması ve müteakip pazar payı kaybı, zayıf marjları ve operatörler dünya çapında 5G ağlarına yükseldikçe yatırımdaki nesilsel artıştan yararlanamama.
Nokia, salgından olumsuz etkilenmemiş bir sektörde faaliyet gösterme şansına sahip: tam tersi, bu hafta başındaki Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ve Amazon (NASDAQ:AMZN) kazançlarında görülebilen veri talebindeki hızlı büyümenin gösterdiği gibi bir sektörde. Şirket, Covid-19 nedeniyle geçen yıl net satışlarında yalnızca 200 milyon euro kaybettiğini ve bunun da seyahat ve personel giderlerinden tasarruf ettiği 250 milyon ile telafi edildiğini tahmin ediyor.
Şirket, geçen yıl işleri yoluna koyma çabasıyla Fortum için kısa süreliğine ayrılan Nokia emektarı Pekka Lundmark’ı CEO olarak geri getirdi. Ancak altı aylık görevden sonra Lundmark, hâlâ işlerin iyileşmeden daha da kötüye gideceğini söylüyor.
Lundmark yaptığı açıklamada, “Kuzey Amerika’daki pazar payı kaybı ve fiyat erozyonu nedeniyle karşıdan esen önemli rüzgarlarla birlikte bir geçiş yılı olarak 2021’in zorlu geçmesini bekliyoruz” dedi.
Net satışlar dördüncü çeyrekte %5 düştü ve bu yılki gelir için yeni hedef aralığının orta noktası, %3’ün üzerinde bir düşüş anlamına geliyor. 5G’de pazar payı mücadelesindeki “rekabet yoğunluğu” – özellikle ABD pazarında – marjları da vuracak: bu yıl için yeni hedef aralığının orta noktası (%7 ila %10), işletme marjlarında yüzde 1 puanın üzerinde bir düşüşe işaret ediyor.
Eski Başkan Donald Trump, en büyük rakibi Huawei’yi mahvederek Nokia için işleri şimdiden önemli ölçüde kolaylaştırdı. Nokia hisselerinin zaten bunun için göstereceği bir şeyler olmalı. Bunun yerine bir yıl öncesine göre %2,3 artarken Perşembe günü rakibinin sonuçları üzerine 52 haftanın en yüksek seviyesini gören Ericsson (BS:ERICAs) %43 arttı. Üç yıllık bir karşılaştırmada işler daha da kötü görünüyor: Ericsson iki kattan fazla artarken Nokia %16 kaybetti.
Tek başına bir tür ortalama geri dönüşün bu düşük performansı azaltmasını bekleyebilirsiniz. Bu, son rallisinin arkasındaki en güçlü argüman gibi görünüyor. Lundmark, Fortum’daki itibarına zarar vermedi ve sektörde yeterince saygı görüyor ancak yatırımcılar söz konusu olduğunda Nokia’nın yıllardır vaat ettiği toparlanmayı gerçekleştirme sorumluluğu gerçekten onun üzerinde. Bunun yerine bir yıl daha sıkı bir çalışma sözü veriliyor.
