Başta USD/JPY olmak üzere önde gelen dövizlerin çoğu için bu haftanın ana teması konsolidasyondu. USD/JPY’nin işlem aralığı 80 pip altında, çoğu zaman ise 50 pip altındaydı. Hisselerde Şubat, Mart ve Nisan’da bin puanlık sallantılar yaşandı ancak bu hareketlerin hafiflemesiyle birlikte döviz piyasasındaki işlem aralıkları da daraldı. Ancak üç merkez bankasının yapacağı faiz kararı açıklaması, ABD ve Euro Bölgesi’nin ilk çeyrek GSYİH raporları, Çin’in PMI verileri ve yoğun bir gelir raporu takvimiyle birlikte önümüzdeki hafta dalgalılığın geri dönmesi muhtemel. Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Google (NASDAQ:GOOGL), Facebook (NASDAQ:FB), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Exxon (NYSE:XOM), Shell (NYSE:RDSa), Pepsi (NASDAQ:PEP), Starbucks (NASDAQ:SBUX), General Electric (NYSE:GE) ve 3M (NYSE:MMM) gibi birçok büyük isim son gelir raporlarıyla birlikte yönlendirmelerini açıklayacak.
Gelirlerin büyük oranda kötü durumda olması ve yılın geri kalanına yönelik pozitif bir şey söyleyebilecek şirket sayısının çok az olması bekleniyor. Avrupa’daki ilk karantina önlemlerinin Şubat sonunda hayata geçirilmesi sebebiyle Euro Bölgesi’ndeki ilk çeyrek GSYİH büyümesinin çok zayıf olması muhtemel. Diğer yandan ABD verileri ise kısıtlamaların ilk çeyreğin sonu olan Mart’ın ikinci haftasına kadar başlamamış olması sebebiyle Euro Bölgesi kadar kötü olmayabilir. Ancak yatırımcılar şimdiden endişeli; ABD ve Euro Bölgesi’nin büyük bölümünün Mayıs sonuna kadar karantinada kalmaya devam etmesinin beklenmesiyle birlikte ikinci çeyrekteki büyüme çok daha zayıf olacak. Tüm bu faktörler sebebiye hisselerin bu hafta düşmesini ve bunun riskten kaçışı tetikleyerek Japon Yeni ve İsviçre Frangı‘nı yükselişe geçirmesini bekliyoruz. ABD Doları da güvenli liman olarak talep görebilir ancak özellikle USD/JPY 107,00 altına bir düşüşe karşı savunmasız durumda.
Gelir ve verilerin zayıflığının kesin olduğunu düşünürsek, önümüzdeki haftada en önemli belirsizlik merkez bankalarının ne yapacağı olacak. Haftaya Japonya Merkez Bankası toplantısıyla başlayacağız. Potansiyel iki açıklamaya dair haberler vardı – biri bir günlük kısa bir toplantı, diğeri ise sınırsız tahvil alımı. İlki piyasada gerçek bir etki yaratmayacak ancak ikinci gelişme Japon Yeni’ni keskin bir düşüşe geçirebilir. Nikkei‘ye göre merkez bankası derinleşen ekonomik çöküşe karşı sınırsız tahvil alımına geçerek ticari senet ve şirket tahvillerini artırmayı gündeme alacak. Görüşme sonrasında resmi bir açıklama gelmezse, USD/JPY düşecek. Ancak banka sınırsız tahvil alımını resmiyete geçirirse çifti 108’in çok üzerine taşıyacak bir yükseliş göreceğiz. Bunun ardından USD/JPY çiftinde odak ilk çeyrek GSYİH ve FOMC’ye dönecek.
Meslektaşım Boris Schlossberg’in de belirttiği gibi, liderlerin kapsamlı bir ekonomik yardım konusunda bir anlaşmaya varamaması sonrasında Avrupa çok kötü bir durumda. Veriler zayıf ve iş güveni tarihi bir dipte ancak ZEW‘in aksine raporun beklentiler kısmında bir iyileşme yaşanmadı. Yine de euro daha önceki kayıplarını toparlayarak günü pozitif bölgede tamamladı. Döviz geçen hafta birçok kötü haberin üstesinden gelmeyi başarsa da bu haftaki Euro Bölgesi GSYİH raporu öncesinde en az direnç yolu hala aşağı yönde. Bölge genelinde büyümenin çok zayıf olması, herkesi Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü teşviği artırıp artırmayacağını sormaya itiyor. AMB Başkanı Christine Lagarde bu yıl ekonomideki küçülmenin %15’e ulaşabileceğine inanıyor. Malesef bankanın kabul ettiği teminat tipine çürük tahvilleri de eklemekten başka bir şey yapması beklenmiyor.
Takvimde daha az verisi bulunan emtia dövizleri en iyi performansı gösterebilir. Petrol bir dip oluşturdu ve Kanada Şubat ayı GSYİH verilerini açıklayacak. Avusturalya ve Yeni Zelanda dolarları için ana odak noktası Çin PMI verileri olacak ünkü Avustralya’nın enflasyon verileri döviz üzerinde bir etkiye sahip değil. Avustralya ve Yeni Zelanda aynı zamanda ekonomilerini yeniden açmaya başlayacak ve bu da dövizlerine yardımcı olabilir.
