*Dr. Mahfi Eğilmez
ABD, Euro Bölgesi ve Birleşik Krallık para basarak ekonomiyi canlandırma siyasetini bir mühlet başarmış görünseler de sıra muhakkak ki faturayı ödemeye gelmiş: Enflasyon kontrolden çıkmaya yönelmiş. Buna karşılık Japonya Merkez Bankası faalini inanılmaz büyütecek kadar para basıp tahvil, bono toplamış olsa da son periyottaki baz tesirli büyüme dışında ekonomiyi büyütememiş. Bunun sonucunda da enflasyonda tehlike ortaya çıkmamış. Bununla birlikte bir müddet sonra Japonya’da da ister istemez enflasyon artışa geçecek.
İşin en berbat tarafı birinci kere gelişmiş ülkeler gelişmekte olan ülkelerden daha fazla borçlu durumdalar.
Aşağıdaki grafiklerde üç ülke ve bir bölgenin kamu borç stoku / GSYH oranları yer alıyor: Üstte solda ABD, sağda Euro Bölgesi, altta solda Japonya, sağda Birleşik Krallık (grafikler için kaynak: https://tradingeconomics.com/)
Görüleceği üzere faiz arttırmak ta öbür meselelere yol açacak.
Sanırım nakdî sıkılaştırmanın biraz daha öne çekileceği ve yavaş yavaş faiz artırımlarının gündeme geleceği bir evreye gerçek ilerliyoruz. Bu gidiş yeni bir krize yol açar mı şimdiden bir şey söylemek mümkün değil. 2019 yılında yazdığım ‘Geldik Krizin Üçüncü Aşamasına’ başlıklı yazımda şu şemayı çizmiştim:
Umarım gelişim bu biçimde olmaz. Şayet gelişim bu halde olursa o vakit bu kriz çok daha uzun bir mühlete yayılabilir.
Bu yazı Mahfi Eğilmez’in ferdî blogundan alınmıştır.
