Sabah gazetesi müellifi Nurullah Gür, “Merkez Bankası, faiz indirimiyle sürpriz yaptı. Ekonomik büyüme halihazırda epeyce güçlü ve istikrarlı bir seyir izlediği için kanaatimce bu faiz indiriminin ticari krediler ve ekonomik aktivite üzerinde lakin sonlu bir olumlu tesiri olabilir” fikrini lisana getirdi.
Gür yazısında, “TCMB, enflasyon oranı siyaset faizinin üzerine çıkınca enflasyonda odağı manşetten çekirdeğe kaydırmıştı. Çekirdek enflasyondaki düşüşün para siyasetinde ek sıkılaştırma yapmamak için bir münasebet olarak ortaya koyulduğunu düşünüyordum. Fakat, son faiz kararı gösterdi ki, TCMB çekirdek enflasyon telaffuzunu faizleri düşürmeye ortam hazırlamak için kullanmış. TCMB’nin piyasaları aksi köşeye yatırarak siyaset faizini 100 baz puan düşürmesi, bu kelamlı yönlendirmenin gayesini net biçimde ortaya koydu. Karar metnine bakıldığında bu faiz indiriminin iki temel münasebeti olduğunu görüyoruz. Birinci olarak, enflasyondaki yükselişin arızi ögelerden kaynaklı olduğu düşünülüyor. TCMB, gelişmiş ülke merkez bankalarını referans göstererek bilhassa global arz külfetlerinden kaynaklı olarak enflasyonda yaşanan artışın süreksiz olduğuna vurgu yapmış. Arızi ögelerin vakitle ortadan kalkacağı varsayıldığı için de faiz indiriminin enflasyonla gayrete ziyan vermeyeceği düşünülmüş. İkinci münasebet, kredi piyasası şartlarıyla ilgili.” tabirini kullandı.
Gür şunları kaydetti:
“TCMB, sıkı para siyasetinin ticari kredilerde öngörülenin ötesinde daraltıcı tesir yarattığını ve son devirde alınan makro ihtiyati önlemler (kredi kartı taksit sayısındaki kısıtlamalar ve tüketici kredilerinde vadelerinin düşürülmesi) sayesinde tüketici kredilerindeki artış suratının yavaşlayacağını belirtmiş. Bu türlü bir ortamda faiz indirildiği vakit, ticari kredilerde rahatlama yaşanacağı lakin tüketici kredilerinin ise artmayacağı öngörülmüş.
Ekonomik büyüme halihazırda hayli güçlü ve istikrarlı bir seyir izlediği için kanaatimce bu faiz indiriminin ticari krediler ve ekonomik aktivite üzerinde lakin hudutlu bir müspet tesiri olabilir. Öte yandan, bu sürpriz faiz kararının döviz kurları ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması muhtemeldir”.
